Analistas passam a prever Selic em 13,75% ao ano no fim de 2026

O mercado financeiro elevou de 13,5% para 13,75% ao ano a projeção para a Selic no encerramento de 2026, segundo o Boletim Focus divulgado pelo Banco Central nesta segunda-feira (9). A nova estimativa coincide com a taxa atualmente em vigor, mantida pelo Comitê de Política Monetária (Copom) na reunião da semana passada, em um cenário de expectativas de inflação acima da meta.

A convergência entre a previsão para o fim do ano e a taxa vigente é comum nos meses finais do calendário. Com poucas semanas restantes, as estimativas dos analistas tendem a se aproximar do nível de juros praticado pelo Banco Central. A manutenção da Selic em 13,75% ao ano foi acompanhada de um comunicado no qual a autoridade monetária informou que o ambiente ainda exige cautela na condução da política monetária.

O Focus manteve em 5,22% a projeção para o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) em 2026. Para 2027, no entanto, a expectativa subiu de 4,76% para 4,90%, na quarta alta consecutiva. As previsões indicam uma inflação acima do limite superior do intervalo estabelecido para a meta contínua.

A meta definida pelo Conselho Monetário Nacional é de 3% ao ano, com margem de tolerância de 1,5 ponto percentual para cima ou para baixo. Assim, o IPCA pode variar entre 1,5% e 4,5%. A estimativa de 5,22% para 2026 supera esse limite, enquanto a projeção para 2027 também permanece acima do teto de tolerância.

A Selic é o principal instrumento utilizado pelo Banco Central para tentar controlar a inflação. Quando os juros sobem ou permanecem em patamar elevado, o crédito tende a ficar mais caro, o que pode reduzir o consumo e os investimentos e contribuir para desacelerar os preços. Em contrapartida, juros altos também dificultam a expansão da atividade econômica.

As projeções do mercado para o crescimento econômico foram revisadas para baixo. A estimativa para o Produto Interno Bruto (PIB) de 2026 caiu de 1,76% para 1,75%. Para 2027, a previsão recuou de 1,20% para 1,15%. O PIB corresponde à soma dos bens e serviços finais produzidos no país em determinado período.

Os dados mais recentes divulgados pelo Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE) mostram que a economia cresceu 0,5% no segundo trimestre de 2026, na comparação com os três meses anteriores. No acumulado de quatro trimestres até junho, a expansão foi de 1,9%. Esses resultados retratam o desempenho observado até o período analisado, enquanto as projeções do Focus representam a expectativa do mercado para o conjunto de cada ano.

No câmbio, o mercado elevou de R$ 5,34 para R$ 5,35 a estimativa para o dólar no fim de 2026. Para 2027, a projeção foi mantida em R$ 5,40. As previsões do boletim refletem as expectativas dos analistas para inflação, juros, atividade econômica e câmbio, podendo ser alteradas nas próximas edições conforme a evolução dos indicadores e das decisões de política monetária.